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　　2025年09月26日，西南证券发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，中欧颐利基金注重绝对收益，配置稳健，回撤控制优异。

　　报告摘要如下： 基金经理简介 基金经理刘勇，哥伦比亚大学硕士。9年证券从业经验，2年基金投资管理经验；历任中铁资源期货研究员、太平洋证券股票研究员、幸福人寿保险资产管理中心研究部负责人。2023年06月加入中欧基金管理有限公司，当前在管基金6只，在管总规模61.66亿。代表产品中欧颐利债券，任职以来年化回报4.98%，任职最大回撤-1.29%。 投资理念：首先，刘勇先生秉持“价值投资+绝对收益”的核心导向，重视估值与现金流，聚焦基本面确定性、低估值、流动性三大要素，实现长期稳健回报。其次，采用“核心+卫星”配置框架，不跟风、不抱团、不追热点。此外，资产配置采用“4222”中枢（稳健类红利资产4成，顺周期资产、科技和高端制造、消费医药各2成），实现板块间有效对冲。最后，坚持行业均衡配置，避免单压赛道，以绝对收益为核心目标，兼顾风险与收益平衡。 代表基金——中欧颐利（016850.OF） 产品简介：中欧颐利基金成立于2022年11月25日，为二级债基。基金经理刘勇自2023年8月14日管理，当前规模36.09亿元。刘勇任职以来总回报为10.71%，同类排名前28.96%（269/929）；截止2025年H1，机构投资者持有比例99.73%。 业绩与回撤表现：长期绝对收益稳定，回撤控制及修复能力较强。截至2025年9月15日，基金经理刘勇任期总回报10.71%。2023-2024年每年度区间同类排名稳定在前28.13%，任职以来业绩同类排名前28.96%，长期业绩排名相对稳定。回撤控制方面，严格控制最大回撤在2%以内，显著优于同类平均。 权益配置情况：股票仓位始终保持20%以内，历史股票平均仓位为13.14%。中欧颐利持股大盘股、低估值、高质量风格突出。行业配置以电力及公用事业和传媒为主。2023Q4至2025Q2电力及公用事业配置比例维持在17.84%-28.06%，稳居第一大重仓行业。与电力高度互补的传媒行业保持第二权重，提供成长性与弹性。 债券配置情况：以高等级信用债配置为主，同时积极参与利率债的波段操作机会。信用债是核心配置仓位（占比50%-87%），2025Q1达峰值86.99%；2025年Q2，AAA以下债券占比下降为2.22%。2025Q2利率债收益率吸引力上升，加仓至21.33%。可转债仓位较低，历史平均仓位为1.03%。2025Q2将可转债全部配置银行转债。 风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行统计、测算，文中部分数据有一定滞后性，同时存在第三方数据提供不准确风险；对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议，基金有风险，投资需谨慎。