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　　当“纸上富贵”的叹息与“财富缩水”的焦虑成为常态，顶级投资者与普通人的分水岭，就在于对“确定性”的理解与追寻。

　　浪潮之下，如何守住并增厚自己的财富？答案，就藏在一种兼具“下跌缓冲”与“上涨无限”的独特工具之中——它就是被聪明钱青睐的定向增发。

　　这是一个大变局时代，唯一不变的是：依靠时代赚来的钱，如果不进行更深度分析，也将随时代过去而消失。

　　确定性地守住财富才是王道。作为产业投资机构的时代伯乐发现，很多人都过于自信，但想一想，本质上还是刻舟求剑而已，还是生活在自己的过去世界之中。

　　确定性地守住财富最为关键的有三点：确定性的时代、确定性的产品和确定性的管理者，其中任何一个环节出现不确定性，那么，对财富的保值增值都会产生很大的影响。

　　回顾市场，投资者似乎分成了两类：一类在波动的股市中搏杀，收益如过山车，最终感叹“纸上富贵”；另一类则在低息的固收里守成，回报渐不敌预期，而深感“财富缩水”。

　　但还有少数人，他们找到了第三条路：不再在市场的起伏中被动摇摆，而是通过一种独特的机制，以折价买入核心资产，与企业成长深度绑定，从而在波动中获取韧性，在成长中分享红利。

　　这个被聪明钱青睐的路径，正是定向增发——它不只是投资一只股票，更是以“战略股东”的身份，投资一家企业的未来。

　　守住财富最为重要的是追求确定性，而确定性来自于事先的研究、事中的跟踪和及时处理，当然还有事后的总结与反馈。

　　时代伯乐发现，很多上市公司老板，能够把上市公司做得风生水起，但是，在自己的财富打理上，不断犯常识性错误，且特别拘泥于过去的认知。

　　传统“股票+债券”打法在今天似乎越来越吃力。顶级资产配置的核心，正在寻找能提供“下跌有缓冲，上涨无上限” 的资产。

　　股票的收益，伴随高波动：2025年以来，偏股混合型基金指数年化波动率超20%，不断考验着投资者的神经。

　　债券的稳定，伴随低收益：纯债类产品年化收益率仍在3%附近徘徊，难以满足增长需求。

　　定增的“升维”答案：定增通过制度性的折价，为投资者提供了天然的“安全垫”。截至2025年10月，全年实施的竞价定增项目平均发行折价率高达15.2%。这意味着，即使市场零上涨，仍可能获得15%以上的安全收益。

　　市场的波动本质是风险，但对定增而言，波动更常是朋友。高波动往往带来更高的定增折价，从而增厚投资的安全垫。数据显示，2024年竞价定增平均折价率达15.02%，这相当于在二级市场买入价基础上直接打了8.5折。

　　例如，2024年10月参与宁德时代定增的投资者，以420元/股的价格获配，较当时市价折价18%，即使后续股价下跌至350元，仍能通过折价优势实现盈亏平衡。

　　而在今年4月和8月的市场回调中，高折价定增项目的抗跌性再次显露无遗，其最大回撤远小于同期股指。

　　4月，沪深300指数最大回撤-8.5%，而环旭电子股价最大回撤（-5.2%），始终稳固于定增发行价（11.82元）之上。

　　8月，受机构调仓等因素影响，中证500指数区间最大回撤-9.1%。同期华东医药（000963）最大回撤-6.37%，展现了类似的韧性。

　　定增，尤其是服务于优质上市公司的定增，是与领军企业深度绑定的行为。2025年完成的定增，近八成资金流向了新一代信息技术、高端制造等国家战略新兴产业。

　　对于投资者而言，最大的遗憾或许不是错过某只牛股，而是当时代的领军企业开启新一轮增长时，我们却只能作为旁观者。而定增，正是打破这一困局的“战略入场券” 。

　　它让投资者不再是二级市场的普通交易者，而是以“战略股东”的身份，与公司核心利益深度绑定，优先分享其未来3-5年的发展成果。

　　2022年，宁德时代完成450亿巨额定增，募资用于扩建产能。参与此次定增，意味着投资者直接参与了其全球产能布局的关键一步，共同锁定了接下来新能源汽车行业爆发的黄金时期。

　　当投资人在二级市场犹豫时，顶级投资机构早已通过定增渠道，以更优越的身份和成本，完成了对龙头企业未来成长的“战略布局”。

　　定增，就是让投资人从“趋势的旁观者”转变为“红利的共享者”的VIP通道。

　　长期来看，定增的收益来源于“折价”与“成长”的双重驱动。折价提供初始保护，公司的成长性则提供长期动力。两者结合，使得定增成为在不确定市场中，为数不多的能提供清晰盈利路径的资产类别。

　　2015年至2025年内，时代伯乐发行了12只定增基金，截至当前所有已退出标的、基金全部实现正回报，这并非源于我们总能买在最低点，而是源于定增策略本身在时间复利下所展现出的确定性。

　　折价提供初始保护，成长性提供长期动力，两者结合，使得定增成为在不确定市场中，为数不多能提供确定性收益路径的资产。

　　当认识到定增的价值后，选择具备深度认知与管理能力的伙伴至关重要。优秀的定增投资，远不止是“折价套利”。如何选择管理人？就藏在我们的方法论里。

　　超越折价的深度认知：从不“为了折价而投资”。真正的价值，在于辨别哪些公司能用募集的资金创造未来。这需要专业投研团队对拟定增标的进行深度研究与尽调，从产业周期、行业格局、公司管理水平、估值水平等方面进行全方位评估，确保我们投资的是未来的价值成长。

　　基于绝对收益的组合构建：像构建一个精密仪器一样构建投资组合。通过严格的行业分散、个股仓位控制以及动态的投后管理，确保单一项目的风险绝不会波及整体组合的稳健。我们的目标不是相对排名，而是实现绝对的、可持续的正回报。

　　主动赋能提升企业价值：顶尖的管理人不仅是财务投资者，更是价值共创者。优秀的定增管理人会通过战略咨询、资源整合等方式，为企业注入新动能。时代伯乐为盛弘股份引入IPD研发管理体系，使其研发效率提升40%；为洲明科技构建产业并购基金，推动其市值三年增长200%。这种“投资+赋能”的模式，使定增投资从被动等待变为主动创造价值。

　　我们坚信，真正的守护，源于历经淬炼的体系，而非一时的判断。穿越两轮牛熊、旗下12只定增基金退出时无一亏损的实战历程， 时代伯乐已将对市场的敬畏熔铸成血液中的风控纪律。

　　这一切的沉淀，只为达成一个朴素的目标：将这份历经时间验证的稳健，转化为您资产列表中可持续的复利。

　　理解定增，是洞见市场的智慧；而选择一位恪守纪律的同行者，则是您行稳致远的关键选择。返回搜狐，查看更多